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PTA期市做多安全边际高从中上游综合价差来看，PTA与原油的价差近期虽有所企稳，但绝对价差水平仍处于历史同期低位，从价差的季节性走势规律看，未来两个月二者价差有趋势性走高的规律。如果从PTA整条产业链利润结构来看，目前PTA现货加工费接近行业完全成本（700—800元/吨），而石脑油、PX以及下游聚酯的现金流均完全脱离成本区域，我们认为在目前整条产业链中，PTA是最被低估的环节。在PTA供需结构持续改善的情况下，后期大概率是通过PTA利润的扩张来呈现PTA与原油价差的季节性走势规律。从期现价差来看，目前主力合约基差在50—60元/吨附近，期货贴水结构给予做多不错的安全边际。

建议相对、绝对收益者，均可适当提高仓位，把握本轮反弹主攻方向，即新兴成长、中报业绩超预期等方向。同时，核心资产独立牛市行情将继续，筹码不宜轻易转手，牢牢把握定价权。安信证券：焦点转内部，重心偏科技中期来看，市场在经历了美方的反复与施压手段后，目前对中美问题的长期性、复杂性、艰巨性，已经有了较为充分的心理准备。G20之后，市场下一个阶段关注焦点也将转向国内。对于目前的A股，“做好自己的事”才是决定下一阶段市场空间的核心因素，而目前我们在扩大开放和深化改革上均看到了积极的信号，如果减税降费，国企改革，金融供给侧改革，以及土地改革等政策能够推向纵深，A股有望迎来战略性大机会。

此外，华泰证券分析认为，复杂利率环境下，大型险企优势凸显。总的来说，大型保险公司资产负债管理能力相对较强，对于复杂的利率环境有较强的流动性储备与风险管理能力，资产负债匹配调节更加灵活。相比之下，中小公司在内控流程、模型工具等方面还存在差距，资产负债管理能力还有待提高。以保障产品为先、投资风格稳健、股权明确的大型上市险企已站在调整的前端，引领行业的发展方向，中小险企也可以通过委托外部机构进行资产负债管理。

“2018年政策调整以来，货币政策已经从稳健中性转为稳健，中央经济工作会议为货币政策定了稳健的货币政策松紧适度的基调，本次降准的描述基本也是延续中央经济工作会议的表述，没有太大区别。”潘向东分析。央行表示，将继续实施稳健的货币政策，维持松紧适度，不搞大水漫灌，注重定向调控，保持流动性合理充裕，保持货币信贷和社会融资规模合理增长，稳定宏观杠杆率，兼顾内外平衡，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

问：据报道，印度方面因担心大量中国商品涌入印度市场会加剧双方贸易不平衡，所以不参加RCEP协定。中方对此有何评论？答：RCEP是一项区域自贸安排，本质上是互利共赢的。如果RCEP签署并且付诸实施，当然有利于中国商品进入印度市场以及其他参与方的市场。同样道理，也有利于印度商品进入中国市场和其他参与方的市场。这是双向的，也是互补的。

7月21日，《新闻联播》刊播央视快评：《尊重主流民意 维护香港安宁》。全文如下：7月20日下午，30多万香港市民不顾雷雨天气，汇聚在金钟添马公园，参与守护香港集会，向世界发出反对暴力、维护法治的共同呼声，用实际行动对连日来的暴力乱港事件进行集中批判。